Подавляющее большинство факторов в экономике еврозоны позитивны. Основное, что беспокоит ЕЦБ, это низкая инфляция – в 2017 году прогнозируется 1.5%, а также высокий государственный долг. Но экономика еврозоны и ее главного локомотива – Германии, стабильно улучшается. Вчерашние данные по ВВП Германии оказались выше прогнозов, по ВВП еврозоны – соответствовали ожиданиям.

7 ноября еврокомиссар по экономике и финансам Пьер Московичи сообщил, что еврозона вышла из финансово-экономического кризиса, продолжавшегося несколько лет.

В 2017 и 2018 годах Еврокомиссия ожидает роста экономики и сокращение безработицы во всех государствах валютного блока. На прошлой неделе комиссия ЕС повысила прогноз ВВП еврозоны на 2017 год до 2.2% против 1.7% ранее. Это самые быстрые темпы за 10 лет.

Представитель ЕЦБ Кере назвал восстановление экономики в еврозоне самым сильным за последние 20 лет. Также он сказал, что низкие процентные ставки – это риск для экономического роста. Отметил также, что «государственный долг действительно вызывает беспокойство».

ЕЦБ в ежемесячном бюллетене 9 ноября отметил, что риски, связанные с экономическим ростом в еврозоне, остаются в целом сбалансированными, а последние данные и результаты опроса указывают на неуклонный темп роста во второй половине этого года, рост бизнес-инвестиций продолжает повышаться в результате очень благоприятных условий финансирования и роста рентабельности бизнеса, нисходящие риски по-прежнему связаны главным образом с глобальными факторами и событиями на валютных рынках, а меры денежно-кредитной политики ЕЦБ продолжают поддерживать внутренний спрос.

Ускорение экономики Германии вызывает опасения у немецких чиновников, которые призывают ЕЦБ быстро сократить покупки активов и положить конец программе смягчения раньше, так как политика низких процентных ставок увеличивает риски в финансовой системе.

Но ЕЦБ намерен продолжать политику смягчения до второй половины 2018 года. Вчера на дискуссии глав ЦБ участники финансовых рынков допускали вероятность того, что Марио Драги может воспользоваться возможностью напомнить рынку о том, что повышения ставок еще долго ждать не стоит, но он ничего не сказал. Поэтому ничего не помешало евро продолжить рост. В пятницу утром, 17 ноября, он снова будет выступать с речью, и если он решит сказать о длительном продолжении политики, это может снизить евро.

Сегодня член совета ЕЦБ Ханссон сказал, что видит возможность для некоторой разумной перекалибровки политики из-за более сильной экономики. Он отметил, что разрыв производства в еврозоне должен быть относительно быстро закрыт, и «мы чувствуем все больше и больше, что уверенность в инфляции еврозоны достигнет желаемых уровней», хотя пока не наблюдает уверенного роста инфляции. Он добавил, что рассматривает не только политику, зависящую от покупок активов.

Сегодня будет опубликовано сальдо торгового баланса еврозоны, а в четверг – данные по инфляции, что более важно. Превышение прогноза или наоборот, также может повлиять на курс евро.

На фоне хорошей статистики для евро и снижения индекса доллара США из-за беспокойства по налоговой реформе и замедленной инфляции, пара EURUSD сегодня пока продолжает вчерашний рост.

В этом году инфляция в США снизилась ниже уровня 2-процентного целевого показателя ФРС, даже когда уровень безработицы упал. Центральный банк повысил ставки два раза в 2017 году и рассчитывает снова повысить их в декабре, даже несмотря на то, что он продолжает сокращать портфель облигаций на сумму около $4.5 трлн.

Декабрьское повышение ставки ФРС уже учтено рынком, и практически не вызывает сомнений, однако устойчивость планов регулятора на будущее вновь ставится под сомнение на фоне ожидаемых данных по инфляции.

Несмотря на улучшение ситуации на рынке труда глава и члены ФРС вынуждены признать, что «загадка» устойчиво низкой инфляции сохраняется. Сегодня Министерство труда США опубликует данные по инфляции за октябрь. Эта статистка будет последней перед декабрьским решением ФРС.

В том, случае, если цифры действительно укажут на замедление инфляции, рынок начнет переоценивать темпы дальнейшей нормализации комитета по монетарной политике ФРС, доллар в этом случае испытает на себе давление. Дополнительным минусом для американской валюты сейчас выступает затянувшаяся история с налоговым реформированием. До четверга вопрос остается на проработке в комитете Сената по налогам, после чего Белый Дом рассмотрит очередную версию законопроекта.

Вчера, на фоне вышеперечисленного, позитивные данные по ВВП Германии были восприняты с заметно большим энтузиазмом и пара EURUSD обновила максимумы с 26 октября (день последнего заседания ЕЦБ).

Сегодня член FOMC ФРС Эванс (голосующий в 2017 году) заявил, что США сталкиваются с «инфляционными ожиданиями ниже целевого уровня», и он обеспокоен сохраняющимися факторами, сдерживающими инфляцию. При этом он отметил, что экономика США развивается на прочной основе. Индекс доллара снизился в момент речи, хотя ничего особо нового он не сказал. Однако это подстегнуло беспокойство инвесторов по инфляционным ожиданиям.

Представленный выше обзор не является прямым руководством к действию, а несет в себе исключительно рекомендательный характер.

Хотите стать успешным трейдером? Представляем вашему вниманию «Комплексный пакет для трейдинга – FIBOX»! В комплект входят: обучающий курс, торговый помощник и торговый счет в компании FIBO Group. Узнайте больше! FIBOX 300