Сегодня состоялась дискуссия «В основе политики: проблемы и возможности коммуникации ЦБ» глав ведущих центробанков в рамках конференции по проблемам коммуникации для эффективности политики, отчетности и репутации, организованной Европейским центральным банком во Франкфурте.

Участники дискуссии, как и предполагалось, говорили преимущественно о способах коммуникации ЦБ с рынками, и совсем мало – о монетарной политике. В конце больше «разговорились» глава Банка Англии Марк Карни и председатель ФРС США Джаннет Йеллен. Глава Банка Японии Харухико Японии повторял свою обычную мантру о продолжении политики смягчения, а президент ЕЦБ Марио Драги ухитрился говорить много, но избежать конкретики по монетарной политике. Он сказал только, что опыт сообщений ЕЦБ рынку на опережение был успешным, и нет причин от него отказываться.

Британский фунт вырос в ответ на реплику Марка Карни, что он бы хотел, чтобы «разумный» переходной период «брексита» состоялся, и надеется на это. Это подтолкнуло пару GBPUSD вверх на порядка 30 пунктов.

Также Карни сказал, что «брексит» создает материальные риски для финансовой стабильности, но Банк Англии к этому хорошо подготовлен, проводит стресс-тесты банков и т.д. Он отметил, что регулятор беспокоится о влиянии «брексита» на доход населения, который, в свою очередь, влияет на внутренний спрос. А также на поставки (производство) в экономике, капитал, инвестиции.

«Учитывая это, мы будем поддерживать экономику в соответствии с линией инфляции. Поэтому мы подняли ставки в прошлом месяце. Мы будем учитывать, как спрос повлияет на производство, и балансировать это. Мы хотим дождаться явного укрепления экономики, потом будем готовы очень медленно повышать ставки», – сказал он, добавив, что «простые и необходимые сообщения помогут нам пройти через процесс «брексита».

Г-жа Йеллен отметила, что политика ФРС остается приемлемой в среднесрочной перспективе.

«Все наши рекомендации должны быть обусловлены перспективами экономики. Участники рынка должны понимать, что наши рекомендации и ожидания – это еще не определенность», – отметила она. Позже, отвечая на один из вопросов из аудитории, Йеллен сказала, что ФРС не собирается сокращать наш баланс, пока ставки следуют ожидаемой тенденции. Она добавила, что ФРС может даже расширить баланс снова, если условия изменятся.

Курода же сказал, что формирование ожиданий инфляции в значительной степени запаздывает. В остальном он повторил тезисы своей вчерашней речи, что Банк Японии продолжает мощное смягчение денежно-кредитной политики.

В целом, главы центробанков были сдержаны в комментариях по монетарной политике, и дискуссия не оказала сильного влияния на рынки. Инвесторы ждали «голубиных» комментариев от Марио Драги, но он ничего не сказал. Поэтому хорошие данные по ВВП Германии, нейтральные – по ВВП Еврозоны (соответствующие ожиданиям и неизменные с прошлого месяца), а также смешанные индексы экономических настроений от ZEW по этим же регионам, компенсировавшие друг друга, и снижение индекса доллара позволили паре EURUSD продолжить рост до 1.1760. Однако дальше участники финансовых рынков ожидают отскока пары вниз.

Аналитики BBH (финансовая компания Brown Brothers Harriman) считают этот уровень максимальным для пары в данный момент, поскольку премия двухлетних облигаций США по сравнению с Германией расширилась до 240 б.п., что является самым высоким показателем с 1999 года.

«Дифференциал десятилетних рыночных ставок составляет около 200 б.п. Мы ожидаем, что разница в процентных ставках ограничит возможности восстановления евро», – сообщили в BBH. 

Представленный выше обзор не является прямым руководством к действию, а несет в себе исключительно рекомендательный характер.

Хотите стать успешным трейдером? Представляем вашему вниманию «Комплексный пакет для трейдинга – FIBOX»! В комплект входят: обучающий курс, торговый помощник и торговый счет в компании FIBO Group. Узнайте больше! FIBOX 300.