Фундаментальный обзор рынка FX за 10 сентября 2019 года.

Похоже, что Китай действительно намерен сыграть в долгую игру.

Вчера редактор Global Times заявил, что Китай «очень сдержан» в торговой войне, премьер-министр страны Ли Кэцян выразил надежду, что торговые переговоры будут иметь успех. Тем временем, Китай объявил об отмене лимита инвестиционных квот, что должно помочь инвестициям оставаться в стране.

С учетом того, что юань все чаще рассматривается как потенциальное оружие в торговой войне с США, аналитики считают, что этот шаг в значительной степени призван обеспечить сохранение инвестиционного капитала в Китае на фоне сохраняющейся обеспокоенности по поводу экономики и торговой войны.

Администрация Трампа в лице Питера Наварро не замедлила отреагировать, намекнув на манипуляции валютой и ложные новости, движущие рынками.

В целом, «лучшие враги» продолжают холодную торговую войну, каждый стоя на своем, и при этом сохраняя возможность переговоров.

США и ЕС

Комиссар ЕС по торговле Пол Хоган заявил, что Трамп безрассудно относится к мировой торговле; хочет, чтобы президент увидел ошибку своих действий в отношении протекционизма; настаивает на том, чтобы работать с США, найти путь дальнейших действий в отношении торговли.

Это некоторые действительно убедительные комментарии, и это может все же задать тон для развития торговых отношений между двумя странами в ближайшие месяцы и годы.

Экономика Германии

В представленном вчера бюджете Германии на 2020 год не заложены долги. Накануне ходили разговоры о том, что в него могут быть внесены некоторые коррективы по новому долгу, но пока это не так. Евро немного снизился на новости.

Министр финансов Германии Олаф Шольц прокомментировал: мы делаем то, что нужно, без новых долгов; бюджет на 2020 год направлен на стимулирование роста; бюджет будет решать большие проблемы, в том числе глобальные торговые споры; Германия не в кризисе, имеет прочную фискальную позицию; «мы будем реагировать в случае кризиса».

На немецкое правительство действительно идет давление, чтобы «ослабить пояс». Это лишь вопрос времени, учитывая траекторию, в которой движется немецкая экономика, но если отрицательные показатели не могут убедить их сделать это, то никто не знает, что будет.

Брексит

Парламент Британии приостановлен до 14 октября. Законодатели успели принять закон, мешающий премьер-министру Борису Джонсону вывести страну из ЕС без соглашения. Джонсон повторил, что Великобритания выйдет из ЕС 31 октября, но это похоже просто на предвыборные разговоры.

Похоже, что у правительства нет ничего нового, кроме текущих переговоров с европейскими чиновниками перед саммитом 17-18 октября.

Банк Англии

Глава Банка Англии Карни заявил, что они не наблюдают больших дисбалансов в экономике, которые обычно привели бы к замедлению. Он также отметил, что «мы приближаемся к глобальной ловушке ликвидности»

Карни не имеет большого послужного списка в качестве прогнозиста. Комментарий о ловушке ликвидности интересный. Это ситуация, когда ставки настолько низки, что денежные средства и долги практически равны, поэтому вместо покупки облигаций люди держат деньги.

Банк Японии

Банк Японии может быть более открыт для обсуждения дополнительного смягчения на следующей неделе. Об этом сообщил Reuters.

По данным источников, знакомых с дискуссиями, политики Банка Японии становятся все менее уверенными в скором начале глобального роста и могут быть более открыты для обсуждения дополнительного смягчения на заседании по денежно-кредитной политике на следующей неделе.

Среди вариантов, которые, как говорят, подлежат обсуждению, – дальнейшее углубление ставок на отрицательную территорию. Другие варианты смягчения не обсуждаются на данном этапе.