Торговые войны: новая надежда

От китайско-американских торговых переговоров веет позитивом.

Вчера китайское МИД заявило, что надеется увидеть хороший результат торговых переговоров с США.

На этой неделе проходят торговые переговоры на низком уровне, а в четверг-пятницу к ним присоединятся Мнучин, Лайтхайзер, а также вице-премьер Китая Лю Хэ, и рынки будут внимательно следить за этим. Инвесторы по-прежнему надеются на хорошие новости, несмотря на то, что Трамп и Си не встретятся до 1 марта.

Позже днем вчера советник Белого дома Конвей сказал, что, похоже, США и Китай все ближе к соглашению.

Следует отметить, что рынок корпоративных облигаций Китая движется к рекордному уровню дефолта на 2019 год после рекордного максимума в 119.6 млрд юаней (17 млрд долларов) в прошлом. Эта тенденция к росту дефолтов может вызвать дополнительные вопросы в отношении экономики Китая, особенно в связи с тем, что отношение корпоративного долга к ВВП составляет около 160% по сравнению со 100% десять лет назад. Это плохая новость для рисковых активов, но этот факт может способствовать позитивному исходу торговых переговоров.

США и ЕС: не очень скрытая угроза

Тем временем, на горизонте все больше виднеется вероятность торговой войны США и ЕС.

По сообщениям Politico, видимо, переговоры о торговом соглашении между ЕС и США ни к чему не приведут.

На днях стало известно, что США рассматривают три варианта тарифов на автомобили, включая 10% сборов. Первый из трех вариантов – это 10%-ный сбор, который сделает тарифы в США равными тарифам ЕС. Второй – индивидуальные сборы, которые будут ограничены определенными автомобилями и их соответствующими компонентами. И последний – 25%-ный сбор, который предлагался изначально. Ожидается, что это будет более горячей темой в ближайшие месяцы. Это также послужит еще одним препятствием для евро и экономики Германии в будущем, если тарифы будут реализованы.

Брюссель все еще пытается помешать Трампу ввести 25%-ный тариф на европейские автомобили, опасаясь, что это может привести к тому, что обе стороны будут вести медленную торговую борьбу друг с другом. Но в то же время они не хотят вести переговоры с США «с оружием в руках». Напоминаем, что США до сих пор не сняли свои пошлины на сталь и алюминий с европейских стран.

Еще один факт не в пользу разрешения данных торговых разногласий, это то, что сальдо торгового баланса Германии с США в 2018 году немного сократится до 49 млрд евро. Для некоторого контекста, положительное сальдо торгового баланса Германии с США в 2017 году составило примерно 51 млрд евро, поэтому это не очень значительное улучшение, которое может порадовать Трампа.

Это повторяет процесс начала американо-китайской торговой войны. И это может привести к дальнейшим проблемам для экономики Германии и еврозоны, поскольку спрос на экспорт в регионе уже страдает.